相比之下，美国人面临的这场灾难要复杂得多。它肇始于房地产领域，进而影响到整个华尔街和金融市场，甚至将美国经济推向了危机的边缘。《贪婪、欺诈和无知：次贷危机真相》一书揭开了这场华尔街和房产经纪商合谋上演的金钱游戏的内幕。

“次级贷款”这个词，对于大多数中国人来说是陌生的。在中国，房屋抵押贷款的提供者是商业银行，银行通过对贷款者的收入情况与还款能力进行调查确认，决定是否审批通过一笔贷款。按照规定，通过审批的贷款者，必须根据贷款总数向银行交付一定比例的首付金。在借贷消费观念尚没有大行其道的中国，欠着银行的钱对大多数人来说都是一种巨大的生活压力。于是，贷了款，买了房，交了首付金，剩下的就是每月勒紧裤腰带按时还月供。

然而，相比中国人而言，美国人似乎更“幸福”。收入稳定、信用纪录良好的美国公民可以享受到零首付的待遇，也就是说，一个人可以分文不掏，就获得一套价值不菲的房子，尽管他也背负了价值不菲的月供负担。这是美国人“先消费后付款”观念的最佳体现。更“幸福”的是，美国还存在一种次级贷款机构。这种机构专门为那些未通过银行贷款机构的审批、不符合贷款标准的人群提供贷款服务。这些申请次级贷款的人群构成相对复杂，总体来说属于收入不稳定、信用纪录不佳的人。原本这些次级贷款机构的存在，是为了帮助穷人实现“居者有其屋”的梦想，但是事情的发展却不能遂人所愿。

房产经纪商是整个美国房地产抵押贷款行业的重要推动者之一。他们在贷款买房者和贷款机构之间起着桥梁作用。与中国情况不同，美国的买房人和贷款机构之间并没有直接的联系，他们必须通过房产经纪商来办理贷款事宜。经纪商不仅认识多家贷款机构，还了解上百种贷款产品，信用不好的借款人甚至能通过经纪商得到更多的贷款。

然而，经纪商能够赚多少钱，取决于他们对贷款人的收费和他们贷出的利率水平。为了获得最大的利益，贪婪的经纪商们通过篡改信用纪录、隐瞒债务数据等各种欺诈手段，不负责任地帮助更多没有还款能力的人贷到款，买了房，而那些无知的贷款人，背负着高额的还款利率，高兴地陷入了这场金钱骗局。一旦他们的生活发生一点变故，没有钱还月供，就面临被收回房产、无家可归的命运。

可怕的是，由房屋经纪商推动的房价升值，让华尔街聪明的金融家们看到了更大的赚钱机会。对抵押贷款行业来说，证券化可能是一项最伟大的创举。所谓抵押贷款证券化，就是贷款公司把抵押贷款通过投资银行把贷款打包成为一种金融产品，即抵押贷款支持证券。从银行到对冲基金的无数投资机构，都购买这些投资品，将其纳入投资组合。

然而证券化后，原本由一个主体完成的整个过程被拆分为几个独立的组成环节，使得每个参与主体都可以理直气壮地巧言抵赖自己的责任。

让问题更加复杂化的是，为了便于投资者了解购买这些抵押证券的风险，华尔街的证券评级机构，要在抵押贷款证券化的过程给这些产品打分、评级。然而，这些评级机构的酬劳却是由投资机构提供的，他们之间的利益相关性，自然导致了评级过程中的欺诈行为———不良的贷款被评为AAA级投资产品。